【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】昨日(7月31日)，國藥集團旗下上市公司上?，F(xiàn)代制藥股份有限公司(以下簡稱“國藥現(xiàn)代”)發(fā)布公告稱，公司于2025年7月30日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，以掛牌底價人民幣1.55億元，轉(zhuǎn)讓所持有的上海現(xiàn)代哈森(商丘)藥業(yè)有限公司(以下簡稱“國藥哈森”)51%股權(quán)。此次剝離一方面是因為國藥哈森目前在銷品種規(guī)模較小，且與公司下屬其他子公司產(chǎn)品重疊度較高；另一方面，2021年以來，國藥哈森經(jīng)營持續(xù)承壓，業(yè)績連續(xù)虧損。
 

　　資料顯示，國藥哈森成立于1999年，前身為商丘市制藥廠，2004年與國藥現(xiàn)代完成戰(zhàn)略重組并更名，2010年隨母公司整體并入國藥集團。歷經(jīng)11年，國藥現(xiàn)代如今還是選擇了剝離。
 

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，國藥哈森2025年4月末資產(chǎn)總額3.39億元，負債1.87億元，評估增值率達100.16%。2025年一季度，國藥現(xiàn)代實現(xiàn)營收26.07億元，凈利潤3.61億元。
 

　　實際上，2025年以來，醫(yī)藥行業(yè)掀起一股股權(quán)轉(zhuǎn)讓熱潮。4月15日，達仁堂公告將所持中美天津史克制藥有限公司12%股權(quán)作價16.23億元轉(zhuǎn)讓給赫力昂集團，其中4.6%股權(quán)以6.22億元成交，7.4%股權(quán)售價10.01億元。此次交易完成后，達仁堂退出這家與葛蘭素史克(GSK)合資40年的企業(yè)。通過出讓股權(quán)，達仁堂不僅獲得16億元現(xiàn)金流，更重要的是擺脫了與主業(yè)協(xié)同不足的資產(chǎn)拖累。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這筆交易為其2025年一季度貢獻了約3.2億元投資收益，占同期凈利潤的18%。
 

　　同樣選擇“剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反哺創(chuàng)新”的還有和黃醫(yī)藥。1月份，該公司以34.83億元向金浦健服出售上海和黃藥業(yè)35%股權(quán)，同時以9.95億元向上海醫(yī)藥轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)，合計回籠資金44.78億元。上海和黃藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品為麝香保心丸等中藥品種，2024年營收占和黃醫(yī)藥總收入的23%，但毛利率較創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)低17個百分點。和黃醫(yī)藥明確表示，轉(zhuǎn)讓所得將全部用于腫瘤領(lǐng)域抗體偶聯(lián)藥物(ADC)的全球多中心臨床試驗，其在研的HMPL-689ADC項目已進入Ⅱ期臨床階段。
 

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，年初至今已有超過10家藥企通過產(chǎn)權(quán)交易所或司法拍賣等渠道出售旗下資產(chǎn)，交易金額從數(shù)千萬元到數(shù)十億元不等，涉及化學(xué)藥、中藥、疫苗、醫(yī)藥零售等多個細分領(lǐng)域。這場席卷行業(yè)的做“減法運動”，折射出醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)新轉(zhuǎn)型與政策壓力下的戰(zhàn)略重構(gòu)
 

　　行業(yè)分析師指出，帶量采購常態(tài)化與創(chuàng)新藥研發(fā)成本高企是推動資產(chǎn)剝離的核心因素。某券商醫(yī)藥團隊測算，2025年納入第五批集采的藥品平均降價54%，迫使企業(yè)剝離低毛利的仿制藥業(yè)務(wù)。與此同時，創(chuàng)新藥從研發(fā)到上市的平均成本已達15億美元，使得企業(yè)通過資產(chǎn)優(yōu)化集中資源。
 

　　這場剝離熱潮，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)價值體系的重構(gòu)。當資本褪去狂熱，藥企們終于明白：做減法不是退縮，而是為了在創(chuàng)新賽道上跑得更快。正如國藥現(xiàn)代在公告中所言，剝離國藥哈森是為了"優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)運營效率"——這句看似平淡的表述，或許正是整個行業(yè)在轉(zhuǎn)型陣痛中的清醒認知。
 

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