【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】8月27日，一大批藥企集中公布2025年半年度業(yè)績，其中以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)、步長制藥、貴州三力、天目藥業(yè)、珍寶島等多家中藥企業(yè)也公布了上半年業(yè)績。從這些企業(yè)的業(yè)績中，或許可以一窺當下中藥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。
 

　　以嶺藥業(yè)作為創(chuàng)新中藥頭部企業(yè)，上半年成績亮眼。其發(fā)布的報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入40.40億元，歸母凈利潤6.69億元，同比增長26.03%；扣非歸母凈利潤 6.41 億元，同比增幅達 27.08%。
 

　　以嶺藥業(yè)圍繞重大難治性疾病、中醫(yī)特色優(yōu)勢領(lǐng)域及市場需求，構(gòu)建了覆蓋 8 大臨床疾病系統(tǒng)的產(chǎn)品矩陣，擁有 17 個上市中藥品種。尤其值得一提的是，其二線專利品種營收同比勁增 53.2%，成為拉動業(yè)績增長的 “新引擎”，打破了對單一產(chǎn)品的依賴，顯示出產(chǎn)品梯隊建設成效顯著。
 

　　同時，公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達 8.32 億元，同比激增 214.97%，這體現(xiàn)了營收質(zhì)量的提升和應收賬款管理的優(yōu)化。在研發(fā)上，以嶺藥業(yè)上半年研發(fā)投入 3.99 億元，研發(fā)投入占比達 9.87%，顯著高于行業(yè)平均水平。在中藥和化藥領(lǐng)域，以嶺藥業(yè)都有諸多新藥推進，創(chuàng)新矩陣逐步成型。如目前，公司在研Ⅱ期臨床以上的中藥項目已達9項，有7項為1.1類中藥創(chuàng)新藥。柴黃利膽膠囊、芪桂絡痹通片、小兒連花清感顆粒、半夏白術(shù)天麻顆粒新藥上市申請也已獲得受理，另有5個品種處于Ⅱ期臨床研究。
 

　　康緣藥業(yè)上半年則面臨一定挑戰(zhàn)。公司上半年營業(yè)收入為 16.42 億元，同比下降 27.36%；歸母凈利潤為 1.42 億元，同比下降 46.36%；扣非歸母凈利潤為 1.20 億元，同比下降 45.63%。2025 年上半年，受復雜的外部環(huán)境、醫(yī)藥行業(yè)政策以及呼吸、心腦疾病領(lǐng)域藥品終端市場需求波動等影響，公司銷售業(yè)績下滑。從產(chǎn)品細分來看，注射液的營業(yè)收入較上年同期下降 39.73%，主要系熱毒寧注射液銷售同比下降所致；口服液的營業(yè)收入較上年同期下降 48.78%，主要系金振口服液銷售同比下降所致。不過，公司也在持續(xù)強化內(nèi)部治理。?
 

　　步長制藥在 2025 年上半年呈現(xiàn)出凈利潤大幅增長的態(tài)勢，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 6.28 億元，上年同期為 2.31 億元，同比增長幅度高達 171.24% 。公司營業(yè)收入為 56.64 億元，較上年同期增長 4.27%，中成藥業(yè)務仍是營收主要來源。凈利潤增長源于藥品銷售規(guī)模增長、主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降以及收購相關(guān)公司形成的評估增值對應的攤銷額至 2024 年末攤銷完畢等因素。不過，公司研發(fā)費用為 0.84 億元，較上年同期下降 31%，公司稱主要是本期費用化研發(fā)支出同比減少所致。另一方面，公司期末應收賬款賬面余額較上年期末下降 49.07%，資金回籠速度加快，降低了壞賬風險，綜合毛利率也從上年同期的 56.99% 提升至 62.34%，盈利能力進一步增強。?
 

　　天目藥業(yè)則展現(xiàn)出經(jīng)營能力顯著改善的趨勢。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.04 億元，同比增長 73.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1024.78 萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，扣非后凈利潤 590.33 萬元 。收入大幅提升和成本費用的優(yōu)化是業(yè)績改善的主要因素，營業(yè)成本同比增加 37.95%，遠低于營業(yè)收入增幅，管理費用同比下降 6.72%，財務費用下降 24.56%。此外，公司獲得 25 個品種的再注冊批準文號，并加快推進黃山天目的產(chǎn)能提升和技術(shù)改造項目，將為后續(xù)增長提供產(chǎn)能支撐。?
 

　　從這些中藥企業(yè)公布的上半年業(yè)績可以看出，中藥行業(yè)正處于變革與發(fā)展之中。一方面，政策的影響在各企業(yè)業(yè)績中有所體現(xiàn)，無論是醫(yī)保目錄的調(diào)整對產(chǎn)品銷售的促進，還是行業(yè)支付端結(jié)構(gòu)性改革帶來的挑戰(zhàn)。另一方面，企業(yè)自身的研發(fā)投入、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本控制以及市場拓展策略等，都深刻影響著經(jīng)營業(yè)績。在未來，中藥企業(yè)需要持續(xù)在創(chuàng)新研發(fā)、適應政策變化、優(yōu)化內(nèi)部管理等方面發(fā)力，以在競爭激烈且不斷變化的市場環(huán)境中取得更好的發(fā)展。?
 

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