【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】截至8月14日，醫(yī)療器械行業(yè)已有8家公司披露2025年中報(bào)。從營(yíng)收情況來(lái)看，南微醫(yī)學(xué)以15.65億元營(yíng)收靠前，其后是邁克生物，營(yíng)收達(dá)10.75億，此外，三鑫醫(yī)療、維力醫(yī)療、艾德生物營(yíng)收均在5億元以上；凈利潤(rùn)方面，增幅大的屬艾德生物，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.41%至1.89億，其后是南微醫(yī)學(xué)、維力醫(yī)療，凈利潤(rùn)增幅分別為17.04%、14.17%。
 

　　而從業(yè)績(jī)下滑的醫(yī)療器械公司情況來(lái)看，碩世生物2025年上半年凈利潤(rùn)降幅明顯，降了86.35%，凈利潤(rùn)399.3萬(wàn)；其后是邁克生物，凈利潤(rùn)下降83.12%至3404萬(wàn)。此外，正海生物凈利潤(rùn)下滑45.97%至4649萬(wàn)。
 

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)下滑的原因，碩世生物在半年報(bào)中解釋稱：2025年上半年，外部環(huán)境壓力仍然存在，公司堅(jiān)持穩(wěn)扎穩(wěn)打，以積極、審慎的態(tài)度應(yīng)對(duì)各種市場(chǎng)挑戰(zhàn);以利潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)核心，持續(xù)推進(jìn)組織變革和精細(xì)化管理，確保業(yè)務(wù)高效運(yùn)行。凈利潤(rùn)下滑主要系隨著體外診斷行業(yè)集采在全國(guó)深度落地帶來(lái)的公司產(chǎn)品價(jià)格承壓，及報(bào)告期內(nèi)自產(chǎn)檢測(cè)試劑產(chǎn)品增值稅稅率調(diào)整為13%，疊加導(dǎo)致毛利率下降、應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回減少和補(bǔ)助金額減少所致。
 

　　邁克生物在報(bào)告中提到，由于公司近年來(lái)剝離代理業(yè)務(wù)以及加強(qiáng)自主產(chǎn)品分銷體系建設(shè)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。
 

　　此外，正海生物8月初在投資者關(guān)系活動(dòng)中坦言，口腔種植市場(chǎng)需求不旺、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及產(chǎn)品價(jià)格走低是該業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的主要原因。此外，自2025年起，正海生物核心原材料——動(dòng)物組織的增值稅率從3%增至13%，影響了成本。
 

　　整體來(lái)看，醫(yī)療器械行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯，不同企業(yè)的發(fā)展路徑呈現(xiàn)出鮮明差異。這種分化既源于行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，也受到外部市場(chǎng)環(huán)境的深刻影響，為行業(yè)未來(lái)走向埋下了多重伏筆。?
 

　　從短期來(lái)看，器械企業(yè)仍面臨著不小的挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，終端采購(gòu)動(dòng)力不足，使得不少企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)承壓。與此同時(shí)，集采政策帶來(lái)的價(jià)格壓力如影隨形，大幅壓縮了產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，部分企業(yè)甚至陷入了 “以價(jià)換量” 的困境。不過(guò)，行業(yè)的積極信號(hào)也在逐步顯現(xiàn) —— 渠道庫(kù)存清理工作進(jìn)展順利，符合市場(chǎng)預(yù)期。隨著庫(kù)存水平的穩(wěn)步下降，供需關(guān)系將得到改善，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年 3—4 季度行業(yè)將逐步走出庫(kù)存壓力的陰霾，一個(gè)短期的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)正漸行漸近。這意味著，那些能夠挺過(guò)當(dāng)前陣痛期的企業(yè)，有望在下半年迎來(lái)經(jīng)營(yíng)層面的邊際改善。?
 

　　將目光投向長(zhǎng)期，行業(yè)的發(fā)展邏輯正在發(fā)生變化。國(guó)內(nèi)集采政策的推進(jìn)節(jié)奏逐漸趨于平穩(wěn)，對(duì)企業(yè)的沖擊力度有所緩解，為行業(yè)營(yíng)造了相對(duì)穩(wěn)定的政策環(huán)境。更值得關(guān)注的是，在過(guò)去兩年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)承壓的過(guò)程中，少數(shù)具備前瞻視野的優(yōu)秀器械企業(yè)已悄然調(diào)整戰(zhàn)略重心，加速布局海外市場(chǎng)。憑借國(guó)內(nèi)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、高性價(jià)比的產(chǎn)品組合以及不斷提升的研發(fā)實(shí)力，這些企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。未來(lái)，醫(yī)療器械企業(yè)依托國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群的支撐走向全球化，不僅能有效對(duì)沖單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，更能分享全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的紅利，這無(wú)疑是行業(yè)值得期待的長(zhǎng)期機(jī)遇。?
 

　　總體而言，業(yè)內(nèi)認(rèn)為醫(yī)療器械行業(yè)正處于短期調(diào)整與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵交匯點(diǎn)。短期的庫(kù)存出清與業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，將為行業(yè)注入新的活力；而長(zhǎng)期的國(guó)際化浪潮，則有望重塑行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，為具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)打開(kāi)更廣闊的成長(zhǎng)空間。
 

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