對于業(yè)績下滑的原因，老百姓在中期報(bào)告中指出，系新零售業(yè)務(wù)銷售占比增加導(dǎo)致毛利率同比下降及研發(fā)費(fèi)用化金額同比增加。
 

　　值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，老百姓凈增加門店108家，其中加盟門店凈增加305家，直營門店凈減少197家。也就是說，這家頭部在擴(kuò)張門店的情況下依舊出現(xiàn)凈利潤下滑。
 

　　分析指出，老百姓凈利潤下滑的背后有兩方面因素，一方面，報(bào)告期內(nèi)，該公司的醫(yī)藥零售營業(yè)收入同比下滑2.30%，毛利率同比下滑1.07%；另一方面，各藥房在各區(qū)域內(nèi)的競爭日趨激烈，通過頻繁的打價(jià)格戰(zhàn)等形式，壓縮了利潤空間。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年第一季度，全國零售藥店環(huán)比凈減少約3000家藥店，門店數(shù)已經(jīng)回落至70萬以下。
 

　　在此背景下，不止中小藥店，很多頭部藥店都作出了關(guān)閉一些門店的決定。今年4月，益豐藥房回應(yīng)投資者關(guān)店情況時(shí)表示，2024年整個(gè)行業(yè)銷售利潤出現(xiàn)下降，上市公司也有虧損的情況發(fā)生，中小連鎖尤其是小型連鎖虧損相對嚴(yán)重，因此大家不同程度地推進(jìn)關(guān)店，預(yù)計(jì)今年到明年行業(yè)將有更多門店關(guān)閉。更早的2024年，國大藥房戰(zhàn)略性退出并關(guān)閉1270余家直營門店。截至2024年底，國大藥房門店總數(shù)9569家，退出“萬店俱樂部”。
 

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，2025年第一季度，老百姓、益豐、一心堂、大參林、漱玉平民、健之佳六大上市連鎖藥店關(guān)閉直營門店超過540家。
 

　　實(shí)際上，老百姓的擴(kuò)張速度也已明顯放緩。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至6月30日，老百姓共計(jì)15385家門店，其中直營門店9784家、加盟門店 5601家。2025年半年度凈增加門店108家，其中加盟門店凈增加門店305家，直營門店凈減少197家。這組數(shù)據(jù)與其之前一年凈增上千家門店相比已明顯變緩。該藥店曾預(yù)計(jì)，未來兩年，行業(yè)出清和市場集中度提升將繼續(xù)加速。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管當(dāng)下醫(yī)藥零售行業(yè)有所承壓，但隨著人口老齡化加劇、行業(yè)集中度提升，行業(yè)總體規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)大，藥店需要積極轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者用藥需求和為他們量身定制的健康方案，提升市場競爭力。
 

　　除了披露財(cái)報(bào)，老百姓近日還公布了減持計(jì)劃。公告顯示，控股股東醫(yī)藥集團(tuán)計(jì)劃在2025年5月28日至2025年8月27日期間，通過大宗交易或競價(jià)交易方式減持不超過2280.29萬股，占總股本的3%。按公告當(dāng)日收盤價(jià)測算，上述減持后，醫(yī)藥集團(tuán)將套現(xiàn)約4.51億元。
 

　　對于減持的原因，老百姓表示系調(diào)整資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)，降低股票質(zhì)押率。2025年6月27日，醫(yī)藥集團(tuán)將其持有的老百姓3211萬股股份質(zhì)押給中國建設(shè)銀行股份有限公司長沙湘江支行，質(zhì)押期限三年(至2028年6月30日)，資金用途為“自身生產(chǎn)經(jīng)營需要”。
 

　　截至8月26日收盤，老百姓報(bào)收于18.64元，上漲0.38%，換手率2.66%，成交量20.21萬手，成交額3.77億元。
 

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